鋼材價格

【建筑鋼材】本周國內建筑鋼材市場價格比上周有小幅上漲。今日主要城市螺紋鋼均價為3855元/噸，較上周五上漲12元/噸。期螺主力合約2401周五收盤價3724元/噸，較上周五收盤價上漲114元/噸，較杭州沙鋼螺紋市價3840元/噸升水146元/噸。本周螺紋鋼市場價格先跌后漲，貿易商成交逐漸活躍，商家操作心態(tài)逐漸積極，觀望氛圍減輕。當前需求整體表現雖低于預期，但周中受到今日宏觀政策利好影響，市場情緒被逐漸提振，期貨主力合約價格漲幅較大，但現實需求繼續(xù)偏弱使得現貨漲幅較小。雖然預計本次利好政策在第四季度能為市場帶來3.2萬億的增量資金刺激，但基本面對于價格繼續(xù)上漲支持力度有限，預計下周建筑鋼材價格將有所回落。

【熱軋卷板】本周熱軋現貨先漲后穩(wěn)整體上漲。截止10月27日上海3800-3820元/噸，較上周漲60。樂從3820-3830元較上周漲60元；天津3740-3760較上周漲40元。本周產量313萬噸，環(huán)比上周增3.5萬噸，連續(xù)兩周明顯減量后首周反彈，反彈至312萬噸以上的中低水平，比歷史高位344萬噸低32萬噸。熱軋社會庫存282萬噸較上周降6.6萬噸，進入10月份以來社會庫存在282-297之間，過去三周從節(jié)后高位連續(xù)下降，累降15萬多噸。本周表需環(huán)比增2萬噸，表現明顯好于預期。產量官方數據9月份開始放緩，調研數據10月份開始減量，從完成平控目標的角度來看，11-12月份產量將會繼續(xù)下降，這將客觀造成熱軋產量的下降。下周行情受宏觀利好一方面引發(fā)情緒回升帶漲價格，一方面穩(wěn)增需求；供應端受平控的限制，熱軋先低后高，震蕩上行。

【冷軋卷板】本周冷軋市場價格偏弱震蕩運行，國內重點城市冷軋板日均價4790元/噸，周比跌10元/噸，月環(huán)比下跌36元/噸。其中上海地區(qū)市場價格鞍鋼1.0冷卷4730元/噸，較上周跌30元/噸；天津天鐵1.0冷卷4420元/噸，較上周跌50元/噸；樂從柳鋼1.0冷卷4650元/噸，較上周漲10元/噸。5.5普熱卷主流維持在3820元/噸，冷熱產品差價在910元/噸左右，周比收窄90元/噸。本周宏觀釋放利好消息，期貨盤面走勢先抑后揚，對鋼材市場情緒起到一定提振作用，從鋼材品種需求上來看，主要在建材、其次熱軋，而對冷軋品種需求影響有限。冷軋市場價格偏弱震蕩，商家表示市場價格上漲動力不足，需求釋放不及預期，下游終端采購多按需拿貨。從本周庫存數據來看，冷軋庫存連續(xù)下降處于較低水平，表需周比微增；商家對需求預期謹慎看待，重點關注需求釋放節(jié)奏上，冷軋價格波動有限，整體表現弱于熱軋。預計下周冷軋板卷價格窄幅震蕩運行。

【無縫管】本周無縫管市場售價窄幅下行，成交一般。33個城市108*4.5的無縫管均值為4840元/噸，較上周同期降56元/噸，較上月同期降114元/噸。本周山東無縫管出廠售價弱勢，現山東臨沂道次冷拔管出廠4770元/噸，熱軋管出廠4350元/噸，聊城厚壁管出廠4350元/噸。供應方面：本周產量31.19萬噸，周環(huán)比增加1.95萬噸，月同比減少2.78萬噸；產能利用率67.78%，周環(huán)比增長4.25%，月同比下降6.03%；開工率55.74%，周環(huán)比增長4.1%，月同比下降1.64%；廠內庫存76.67萬噸，周環(huán)比增加1.97萬噸，月同比增加7.01萬噸。下游需求方面：截止到截止到10月27日，無縫管平均日成交量約1.47萬噸，較上月同期增小降。本周期貨以及大宗鋼價先降后漲趨勢，廠商心態(tài)較迷茫，后期表示多觀望政策以及需求變化情況。目前無縫管市場呈供需雙弱的階段，再加上成本端支撐力較大。預計下周無縫管市場售價震蕩盤整的可能性大，或有趨弱回調的可能。

【不銹鋼】本周不銹鋼價格繼續(xù)走低。截止10月27日收稿，無錫市場方面：304冷軋?zhí)搱髢r為15350元/噸；宏旺2.0資源報價為14900元/噸；304熱軋3.0報價為14450元/噸。200系方面:本周200系持穩(wěn)，成交氛圍相對疲軟，疊加鋼廠陸續(xù)到貨，現貨形成連續(xù)三周累庫。無錫市場201冷軋主流基價走至8850-8900元/噸；201J2冷軋主流基價走至8250元/噸。鋼廠方面：本周青山限價，304冷軋四尺瑞浦/宏旺/永旺不低于14700元/噸毛基，甬金不低于14800元/噸毛基。青山304熱軋卷價不低于14300元/噸。原料方面：高鎳鐵方面，本周鎳鐵價格暫穩(wěn)運行。高碳鉻鐵方面：本周高鉻價格保持偏弱運行，青山集團敲定11月份高鉻招標采購價格為8695元/50基噸（含稅到廠現付），環(huán)比下調300元/50基噸。下周綜合預測：市場觀望情緒偏濃，成交氛圍偏弱。青山集團繼續(xù)卷板限價，當前庫存仍維持相對高位，去庫壓力下鋼廠多維持縮量生產狀態(tài)，關注11月鋼廠減產落地情況。

原料市場

【進口礦】本周進口礦現貨市場先跌后漲運行，整體價格重心有所上漲。周初，市場延續(xù)上周五股期走弱的悲觀情緒，周一開盤跳水，黑色商品終端市場需求不佳，市場負反饋行情或繼續(xù)擾動，鐵礦石需求有走弱，市場情緒稍顯謹慎悲觀，周一盤面回調最低觸及825.5元/噸，現貨出現5-10元/噸左右的下跌，山東地區(qū)PB粉最低898元/噸的成交，為本周最低點。周二午后收盤前盤面拉漲明顯，究其原因，宏觀方面，中國全國人大將于周二批準財政部增發(fā)略超1萬億元人民幣國債的計劃；另外，地方債限額提前下達模式有望再延5年。宏觀政策預期托底，對國內經濟起到了一定筑底作用，宏觀環(huán)境不斷回暖，對經濟發(fā)展有向好預期。產業(yè)內部方面，隨著市場預期轉變，市場的負反饋已經轉變，鐵水產量出現小幅增加，鐵礦港口庫存雖有小幅增長，但仍處低位，鐵礦基本面尚可。另外，周度成材數據顯示成材需求韌性尚可，成材總庫存延續(xù)去庫，疊加宏觀政策端助推，提振市場心態(tài)。另外，雖然本周大商所對鐵礦限制開倉通知，但考慮鐵礦深貼水，低庫存等基本面支撐因素，短期影響有限。周中后期，盤面震蕩上行運行，漲幅超出市場人士預期，主力合約最高觸及894.5元/噸，美金掉期最高觸及120美金的高位，山東地區(qū)PB粉945元/噸左右成交，唐山地區(qū)PB粉965元/噸成交。綜合來看，需求端，近期焦炭有第一輪提降預期，近日在宏觀刺激下鋼價有所反彈，實際鋼廠點對點利潤虧損情況環(huán)比未有明顯繼續(xù)惡化，但成材端矛盾仍未解決，目前產量仍維持高位，本周鐵水產量仍高位運行，短期或難有較大下降，后期鐵水產量的變化仍是市場關注點。鐵礦石供應端方面，隨著發(fā)運端逐步增加，后期到港量或將有所回升，尤其在高位價格之下，非主流礦發(fā)運積極，整體后期供應呈增加態(tài)勢，但發(fā)運端仍是中性看待，目前未有明顯矛盾。目前港口庫存有小幅累庫，后期港口庫存供給矛盾或將逐步小幅增加，但增幅仍有限。目前短流程方面谷電逐步有微利，隨著廢鋼價格下降，鐵水性價比繼續(xù)減弱，對鐵礦形成擾動。另外，成材端方面，整體成材產量高位，成材庫存連續(xù)數周下降，需求韌性仍存，進入11月份淡季不淡特征或仍會顯現，下游成材的實際情況以及鋼廠利潤情況或對礦價有影響。另外，宏觀氛圍多變以及政策擾動對礦價仍有影響。后期需要關注鋼廠實際生產情況以及下游成材需求情況，另外需要關注宏觀政策預期情況。預計下周鐵礦石市場或將整體震蕩堅挺為主。

【焦炭】本周國內焦炭市場轉弱運行，焦企提漲落空，仍維持平穩(wěn)運行，山西地區(qū)主流準一級濕熄焦出廠2050-2150元/噸。焦炭期貨市場先降后漲，周五主力合約J2401收盤2462.5元/噸，上漲6.3%。供應端山西4.3米焦爐仍陸續(xù)關停，其他地區(qū)焦企維持正常生產，產量維持略減狀態(tài)，焦企出貨有所減緩，多數焦企場內暫無明顯庫存壓力，少數焦企出貨不暢有所累庫。鋼廠隨著投機需求減少及供應端積極發(fā)貨，剛需減少，廠內到貨多有所增加，采購多按需為主，焦炭緊張格局有所改善，焦企提漲落空。隨著焦煤價格下跌，焦企利潤有所修復，鋼廠虧損加劇，且減產增加，對焦炭日耗減少，鋼廠提降預期增加。目前焦企庫存壓力不大，且焦煤讓利有限，焦企提產不積極，整體供需仍處相對平衡狀態(tài)，焦炭價格暫維持平穩(wěn)。下周來看，焦企微利，暫不會出現明顯提產，供應釋放有限，仍將維持相對緊張趨勢；需求面，鋼廠減產增加，焦炭整體需求減弱，采購維穩(wěn)謹慎按需為主，對焦炭降價意愿增加。焦煤價格窄幅回落，焦炭成本支撐減弱。綜合來看，下周焦企及鋼廠仍繼續(xù)博弈，焦價仍維持平穩(wěn)運行，鋼廠降價預期增強，不排除鋼廠給焦企施壓提降。后續(xù)繼續(xù)關注焦炭的供需變化及鋼價、焦煤價格對焦炭價格的支撐。

【鋼坯】本周國內鋼坯市價呈現先抑后揚的走勢，成交亦如此，廠商情緒有所改善。具體來看，周一開市后，期現市場延續(xù)之前弱調走勢，成交表現亦弱，市價多呈現跌勢。但周二隨著一萬億國債消息的釋放，在廠商對四季度資金看好預期增加下，大宗商品市場交易活躍度明顯增加，黑色期貨盤面強勢引漲整個黑色系，同時目前鋼企自身成本壓力仍大，因此鋼坯廠商積極提漲局面明顯。截止發(fā)稿時，唐山報3480元/噸周比累漲70元/噸，江陰報3570元/噸周比累漲100元/噸。從目前行情來看，近期鋼坯供給仍處于高位，同時目前高庫存壓力依舊明顯，加之部分南坯北上局面仍存，故鋼坯自身可流通資源依舊較多；需求方面，雖近期下游低位補貨節(jié)奏略增，但因環(huán)保限產時而出現，后期需求增量有限，預計后期需求或維持正常偏下水平。當然一些支撐因素尚存，如原料市場高位局面依舊明顯，后期鋼企虧損額度雖有減少預期但整體壓力仍存；另外一萬億國債的消息出現，也明顯改善了四季度資金問題，使得廠商情緒相對好轉。故預計近期國內鋼坯市價或震蕩有漲，但幅度空間或有限。

【廢鋼】本周先跌后漲。周初黑色系期貨飄綠下行，多家鋼廠順勢壓價。其中華東地區(qū)部分鋼廠下調20-40元/噸不等；華北和中西南地區(qū)普遍下調，主流鋼廠跌幅多在10-40元/噸之間。周中受政策面利好消息影響，黑色系期貨高開高走，成品材及鋼坯現貨價格小幅上行，提振市場信心，廢鋼止跌回漲。其中華東和華北地區(qū)主流鋼廠多持穩(wěn)收貨，部分中小鋼廠上調10-30元/噸；華南和西南川渝地區(qū)多家鋼廠上調20元/噸。截止周五，華東地區(qū)市場重廢不含稅2260-2540元/噸。

下周展望：近期宏觀利好政策頻出提振市場，市場信心得到一定提振。再加上廢鋼價格相較于鐵水成本有一定優(yōu)勢，支撐廢鋼價格。但考慮到鋼廠到貨高位補庫需求偏弱，加之鋼廠利潤提升有限，降本意愿仍然較強。預計下周廢鋼市場震蕩調整運行。